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期指迎交割日到期魔咒或失灵

发布时间:2021-01-08 02:16:21 阅读: 来源:开袋机厂家

根据外国股指期货的经验,现货市场往往会在交割日这一天产生明显的波动,如去年11月27日是恒指期货的到期日,当天香港股市暴跌,汇丰控股暴跌7.59%,恒生指数也随之大跌4.84%。但市场人士认为,期指首个交割日不会对A股市场造成太大的影响,投资者不必过于恐慌。

市场重心转向6月合约

股指期货上市1个多月以来,5月主力合约已由基准价3399点下跌到昨日的2735点,下跌了664点,跌幅达19.5%,空头一直占据了绝对的优势。昨日,股指期货4个合约在市场担心“到期日效应”影响下全部下跌,4个合约分别依次下挫1.16%,1.24%,0.73%,0.79%,成交量均出现萎缩。

从期指盘面上看,目前市场的重心已转向6月主力合约,6月主力合约已成为名副其实的主力合约。

从13日开始,资金已出现移仓。截至昨日,5月主力合约持仓量下降到642手,不足昨日总持仓量的5%,6月主力合约持仓量在昨日已达到14774手,高于5月主力合约持仓峰值。“5月主力合约如此低的持仓量根本不足以让市场产生巨大的波动。”湘财证券策略研究员倪金晶表示。部分业内人士认为,A股在股指期货首个交割日上涨概率大于下跌概率。

“交割日行情”很难出现

对于从来没有遭遇过股指期货的A股市场,今日的5月主力合约交割日给市场带来了不安情绪,甚至有人危言耸听地认为,今天将会是一个“黑色星期五”。但市场人士普遍认为,排除了“巧合”的因素外,今天股市不会因为股指期货5月主力合约的结算而出现巨大波动,而“交割日魔咒”或将失灵,甚至起不到任何作用。

北京中期期货分析师佟玲认为,目前我国股指期货的大多数套保套利资金还未进场,所以很难对A股市场造成很大影响。佟玲称,国外“交割日效应”产生的根本原因是股指期货采用现金结算的方式进行交割,而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易以及投机交易者,在最后结算日的相互作用引起股市剧烈震荡。

但是我国的股指期货合约的交割结算价是用沪深300现货指数最后一个交易日最后2小时的算术平均价。这种交割结算价的确定方法在世界的股指期货市场内是最为严格的,保证了期现套利盘不会完全集中于最后时刻平仓,同时投机力量操纵股指的难度也变得更大。

新闻链接>>>万里之外 新加坡A50数次“压垮”A股

在我国正式推出股指期货前,新加坡抢跑推出了新华富时A50股指期货,即便是远在万里,A50期货交割日时照样对A股形成了冲击。其中,在上轮牛市中投资者记忆深刻的几次暴跌,如“2·27”、“5·30”和“6·27”等在一定程度和新加坡新华富时A50指数期货合约的到期交割有关。

A50与上证50指数高度相关,其交割日对A股的冲击为其赢得了“A50魔咒”的雅号。 (宗禾)

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